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广西快3_周黑鸭被质疑忙停牌,直营模式导致盈利能力下滑


本文摘要:仅有在港股上市两年的周黑鸭,就遭遇沽机机构的批评,被迫应急清盘。

仅有在港股上市两年的周黑鸭,就遭遇沽机机构的批评,被迫应急清盘。3月5日,周黑鸭发布公告称之为,当日上午9时起继续暂停交易,必须回应一篇造假且有误导成分的报告。据报,3月4日,沽机机构EmersonAnalytics公开发表报告批评周黑鸭的收益数据。

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业内人士指出,周黑鸭的营收有所下降,轻资产的经营模式是造成业绩承压的主要原因。从长远看,周黑鸭生产卤制品并不合乎身体健康的生活理念,未来的生存空间受限,必须在产品线上减缓转型。被批评整天清盘3月4日,沽机机构EmersonAnalytics公布报告称之为,预测周黑鸭2018年营业额只有2.55亿元,相提并论该股只数值2.4港元,与3月4日周黑鸭收盘价比起,有35%的暴跌空间。截至3月4日,周黑鸭在港股的收盘价为3.69港元。

EmersonAnalytics认为,去年三季度访查内地中部地区,该地区的收益占到周黑鸭营收的一半,共计调查了524间店铺销售情况,找到在河南及江西周黑鸭店的销售量“被快速增长”28%。而周黑鸭在1月30日公布的盈利预警公告表明,公司2018年构建净利润预计同比上升30%左右。对于上升原因,周黑鸭回应,“相比于2017年,公司2018年度原材料成本上升,门店经营利润率暴跌。

从2018年4月起,河北周黑鸭食品工业园有限公司投产保险费及能耗成本上升等”。若以2017年度净利润7.62亿元计,周黑鸭2018年盈利应当为5.33亿元。

EmersonAnalytics指出,假设周黑鸭毛利率如公司报告的60%,且其他成本数字精确的话,该公司2018年实际利润只有2.55亿元,较公司预测的5.33亿元增加一半。EmersonAnalytics由此新的计算出来中部各地区的销量情况,将河南与江西的销量乘以28%,而湖北分店因为受到在线订单的影响再加9.9%。据此计算出来,周黑鸭中部地区的单日总客单量应当是65574笔,这意味著单家门店的日均客单量为125笔,而周黑鸭财报数据表明,其2018年单家门店的日均客单量为174笔。业内人士指出,从透露的信息看,沽机机构的“功课”做到得很坚实。

如果最后获得证实,从产品末端、渠道末端以及消费者末端对周黑鸭品牌的压制将是可怕的。直营模式承压从目前的情况看,EmersonAnalytics主要批评的是周黑鸭的盈利能力。转入2018年以来,周黑鸭的净利润正处于上升态势。

2018年上半年,周黑鸭净利润为3.32亿元,同比上升了17.34%。在业内人士显然,过去三年,中国卤制品市场高速发展,周黑鸭仍然使用直营模式制约了扩展速度,整个运营陷于了被动,造成周黑鸭难以获得更加多市场份额和发展红利。

目前,休闲娱乐卤制品企业在门店运营上主要采行两种模式:绝味食品、煌上煌等采行“直营+加盟”的经营模式,周黑鸭则以直营居多。经营模式有所不同,门店数量也不存在差异。周黑鸭目前享有1196间门店。

煌上煌涉及负责人此前曾回应,2018年上半年,煌上煌的门店数量在3000家左右。绝味食品的全国门店数量在2018年上半年则超过9459家。一位营销专家向记者回应,虽然直营模式可以更佳地把触食品安全、服务水平、品牌调性等,但直营模式也不会给周黑鸭带给门店运营、人员管理的成本压力,使得周黑鸭的净利润展现出佳。2017年,绝味食品营收约38.5亿元,其中销售费用4.26亿元,同年,周黑鸭营收32.49亿元,但销售费用高达9.48亿元。

行业的竞争重点是跑马圈地,门店建设布局仍是休闲娱乐卤制品企业的战略焦点之一,周黑鸭在门店布局上无法领先。不过,虽然在门店数量上与绝味食品和煌上煌不存在一定差距,但周黑鸭在毛利率展现出上却高于上述两家企业。

周黑鸭的毛利率大约为60%,而绝味食品和煌上煌则在30%左右。周黑鸭在公告中回应,2018年,周黑鸭门店经营利润率有所暴跌。就2018年上半年来看,周黑鸭的毛利率为59.9%,2017年同期的毛利率则为60.9%。

记者就企业的经营模式以及经营情况致函周黑鸭,但截至新闻报道,周黑鸭方面并未给与恢复。沦落后进生直营模式的缺失造成了周黑鸭盈利能力的下降。对比绝味食品、周黑鸭和煌上煌财报数据可以显现出,只有周黑鸭的盈利是下降的。

业绩快报数据表明,2018年绝味食品构建营收43.68亿元,同比快速增长13.46%;营业利润8.26亿元,同比快速增长27.04%;利润总额8.46亿元,同比快速增长26.92%;归属于上市公司股东的净利润约6.42亿元,同比快速增长27.87%。同年,煌上煌构建营业利润2.18亿元,同比快速增长16.5%;归属于上市公司股东的净利润1.72亿元,同比快速增长22.72%。

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除了盈利的对比之外,周黑鸭在营收方面的情况也不容乐观。从现有数据看,2017年上半年,绝味食品的营收为18.51亿元,周黑鸭为16.18亿元,双方差距2.33亿元。而到了2018年上半年,这一差距不断扩大至6亿元,绝味食品构建营收20.85亿元,周黑鸭则为15.97亿元。此外,煌上煌的追上势头也减。

煌上煌构建营收18.98亿元,同比快速增长28.41%;煌上煌在公告中回应,线下开店造成业绩提高。据理解,煌上煌增大了省外市场门店扩展,特别是在是机场、高铁、商超综合体等低势能门店的研发,同时综合利用氛围营销、情感营销、店内、地推等方式。不过,在战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊显然,周黑鸭之所以盈利能力严重不足,主要原因是产品定价低以及内部管理不存在问题。“每盒产品卖给30-40元的价格,比较其他品牌较高。

为了减少产品线,周黑鸭还发售了小龙虾并转入电竞领域,但效果难以达到预期,白白产生很多内耗,也解释企业内部管理不存在问题。”“周黑鸭生产的卤制品不合乎现在食品身体健康简化的发展趋势,周黑鸭的显然决心则在于减少产品线,”中商商业经济研究中心主任姚力鸣坦言。


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